La prima de riesgo de la deuda soberana y la solvencia del estado : un análisis a partir del enfoque de opciones reales / Susana Alonso Bonis.

Incluye bibliografía.

Índice. Abstract, 11. -- Introducción, 12. -- Caracterización de la opción de "dejar de pagar" la deuda soberana en la Unión Europea, 18. -- Resultados de la valoración de la opción de "dejar pagar", 28. -- Factores explicativos de la prima de riesgo soberano, 51. -- Conclusiones, 64. -- Referencias, 66.

El presente trabajo tiene por objeto contribuir a la explicación de la prima de riesgo de la deuda soberana en diversos países de la Unión Europea a partir del análisis de su solvencia mediante la aplicación del enfoque de opciones. Concretamente se plantea medir la solvencia de los estados en clave de la voluntad de los gobiernos para atender los compromisos derivados del endeudamiento, valorando la opción de no pagar total o parcialmente dichos compromisos mediante la aplicación del algoritmo de Lonstaff y Schwartz (2001). La consistencia de las estimaciones se somete a la prueba empírica aportada por un panel de datos con el que se analiza la influencia de esta particular aproximación de la solvencia de los estados sobre la prima de riesgo. Los resultados obtenidos confirman la relación positiva y significativa esperada entre la prima de riesgo y el valor de la opción de default, en un periodo caracterizado por la gran agitación en los tipos de interés de la deuda de los países analizados.